L’inflation américaine montre des signes de reprise en 2025 : les implications pour l’économie
Une tendance inflationniste qui inquiète
Selon le dernier rapport du département du Commerce, l’indice des prix PCE (dépenses de consommation personnelles) indique que l’inflation de base, excluant les coûts alimentaires et énergétiques, a atteint 2,9 % en juillet 2025, soit le taux annuel le plus élevé depuis février.
Impact sur l’économie et les consommateurs
L’économie américaine traverse actuellement une période de “stagflation légère”, caractérisée par une croissance inférieure à la tendance et une inflation qui augmente inconfortablement vers la fin de l’année, malgré les récentes données suggérant un apaisement des pressions sur les prix.
Bien que ce taux d’inflation de base légèrement supérieur à 3 % soit loin de la situation plus dramatique observée pendant la pandémie, il continuera probablement à peser sur la plupart des ménages et renforcera la perception que l’inflation est structurellement plus élevée après la pandémie. Cette situation complique davantage le double mandat de la Réserve fédérale concernant la stabilité des prix et le plein emploi.
Perspectives et prévisions
La Réserve fédérale prévoit de réduire ses taux de 25 points de base à chaque trimestre, commençant au troisième trimestre 2025 et se terminant au quatrième trimestre 2026. Le projet de budget final prolonge les dispositions fiscales actuelles et devrait ajouter significativement moins au déficit fédéral que prévu précédemment, ce qui évite une augmentation des impôts tout en calmant les marchés obligataires.
Dans l’ensemble, la croissance mondiale devrait se maintenir à 3,3 % en 2025 et 2026, restant globalement inchangée par rapport aux prévisions d’octobre 2024, avec une révision à la hausse aux États-Unis compensant les révisions à la baisse ailleurs.
